返程投资是否需要办理ODI（境外直接投资）备案，需根据具体情形判断，核心在于投资路径和资金来源是否涉及中国境内主体对境外企业的投资。

一般而言，ODI备案适用于中国境内企业或个人向境外投资设立企业或增资、并购等行为。若返程投资的路径是：境内投资者先在境外设立或控制企业（如通过红筹架构），再由该境外企业返回境内投资，且资金来源于境内，则该境外投资环节通常需要办理ODI备案。

例如，境内A公司出资设立境外B公司，再由B公司返程投资设立境内WFOE（外商投资企业），此过程中A对B的投资属于ODI范畴，必须依法向商务部门、发改委及外汇管理局办理备案或核准手续。未办理ODI备案可能导致后续外汇登记困难、利润汇回受阻，甚至被认定为违规跨境资金流动。

但若返程投资的资金来源于境外自有资金（如境外融资、利润积累），且境内主体未实际对外投资，则可能不构成ODI监管范围。此外，个人通过特殊目的公司（SPV）返程投资，若涉及“75号文”（《国家外汇管理局关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》），需办理个人境外投资外汇登记（37号文登记），虽不完全等同于企业ODI，但也属监管要求。

综上，若返程投资涉及境内资金或资产出境用于境外投资，无论最终是否返程，通常都需要办理ODI备案或相关外汇登记。未合规操作可能影响外商投资企业设立、资本金结汇及后续资本运作。

因此，建议在实施返程投资前，结合投资结构、资金来源和主体性质，咨询专业机构并完成必要的ODI或外汇登记程序，以确保合规。